کمپنی کی قدر کیا ہے؟
آپ کے کاروبار کی قیمت کیا ہے؟ اگر آپ حاصل کرنا چاہتے ہیں ، بیچنا چاہتے ہیں یا صرف یہ جانتے ہیں کہ آپ کی کمپنی کیسی ہے ، تو اس سوال کا جواب جاننا مفید ہے۔ بہر حال ، اگرچہ کسی کمپنی کی قیمت حتمی قیمت کی طرح نہیں ہے جو اصل میں ادا کی جاتی ہے ، لیکن اس قیمت کے بارے میں بات چیت کا یہ نقطہ آغاز ہے۔ لیکن آپ اس سوال کے جواب پر کیسے پہنچیں گے؟ بہت سے مختلف طریقے ہیں۔ ذیل میں اہم طریقوں پر تبادلہ خیال کیا گیا ہے۔
خالص اثاثہ مالیت کا تعین
خالص اثاثہ کی قیمت کمپنی کی ایکویٹی کی قدر ہے اور اس کا حساب تمام اثاثوں کی قیمت کو گھٹا کر لگایا جا سکتا ہے، جیسے کہ عمارتیں، مشینری، انوینٹری اور نقد، تمام واجبات، یا قرضوں کو کم کر کے۔ اس حساب کی بنیاد پر، یہ طے کیا جا سکتا ہے کہ فی الوقت کمپنی کی اصل قیمت کیا ہے۔ بہر حال، تشخیص کا یہ طریقہ ہمیشہ مکمل تصویر فراہم نہیں کرتا۔ بہر حال، ہمیشہ بدلتی ہوئی بیلنس شیٹ اس اندرونی تشخیص کی بنیاد ہے۔
اس کے علاوہ، کمپنی کی بیلنس شیٹ میں ہمیشہ تمام اثاثے شامل نہیں ہوتے، جیسے کہ علم، معاہدے اور اہلکاروں کا معیار، اور نہ ہی اس میں ہمیشہ تمام مالی ذمہ داریاں شامل ہوتی ہیں جیسے کرایہ اور لیز کے معاہدے۔ لہذا یہ طریقہ صرف ایک سنیپ شاٹ ہے جو ماضی میں ہونے والی پیش رفت یا کمپنی کے مستقبل کے ممکنہ تناظر کے بارے میں مزید کچھ نہیں کہتا۔
منافع بخش قیمت کا تعین
منافع کی قیمت ایک اور طریقہ ہے جس کے ذریعے کمپنی کی قدر کا تعین کیا جا سکتا ہے۔ پچھلے طریقہ کے برعکس، یہ حساب کا طریقہ مستقبل کو مدنظر رکھتا ہے (منافع کی سطح)۔ اس طریقہ کو استعمال کرتے ہوئے اپنی کمپنی کی قیمت کا تعین کرنے کے لیے، آپ کو پہلے منافع کی سطح اور پھر منافع کی ضرورت کا تعین کرنا ہوگا ۔ آپ منافع کی سطح کا تعین کمپنی کے خالص منافع کی بنیاد پر کرتے ہیں، ماضی میں منافع کی ترقی اور مستقبل کی توقعات کو مدنظر رکھتے ہوئے کرتے ہیں۔
پھر آپ منافع کو ایکویٹی پر مطلوبہ واپسی سے تقسیم کرتے ہیں۔ یہ واپسی کی ضرورت اکثر طویل مدتی خطرے سے پاک سرمایہ کاری کے علاوہ سیکٹر اور کاروباری رسک کے لیے سرچارج پر مبنی ہوتی ہے۔ عملی طور پر، یہ طریقہ سب سے زیادہ استعمال کیا جاتا ہے. اس کے باوجود، یہ طریقہ کمپنی کے مالیاتی ڈھانچے اور دیگر اثاثوں کی موجودگی کا خاطر خواہ حساب نہیں لیتا ہے۔ مزید یہ کہ اس طریقہ کار کے ساتھ، سرمایہ کاری کے خطرے کو فنانسنگ کے خطرے سے الگ نہیں کیا جا سکتا۔
چھوٹا نقد بہاؤ کا طریقہ
کمپنی کی قیمت کی بہترین تصویر درج ذیل طریقہ کار سے کیلکولیشن کرکے حاصل کی جاتی ہے، جسے DFC طریقہ بھی کہا جاتا ہے۔ سب کے بعد، DFC طریقہ نقد بہاؤ پر مبنی ہے اور مستقبل میں ان کی ترقی کو دیکھتا ہے. بنیادی خیال یہ ہے کہ کمپنی صرف اپنی ذمہ داریاں پوری کرنے کے قابل ہو گی اگر کافی فنڈز آئیں اور ماضی کے نتائج مستقبل کے لیے کوئی ضمانت نہیں ہیں۔ اسی لیے بینک بھی اس DFC طریقہ کار کے مطابق کسی کمپنی کی ویلیوایشن کو بہت اہمیت دیتے ہیں۔
تاہم، اس طریقہ کار کے مطابق تشخیص پیچیدہ ہے۔ مستقبل میں آپ کمپنی کے ساتھ جو منافع کما سکتے ہیں اس کی اچھی تصویر بنانے کے لیے، مستقبل کے تمام نقد بہاؤ کا نقشہ بنانا ضروری ہے۔ اس کے بعد، آنے والے کیش فلو کو باہر جانے والے کیش فلو کے ساتھ طے کیا جانا چاہیے۔ آخر میں، ویٹ ایوریج کاسٹ آف کیپٹل (WACC) کی مدد سے، نتیجہ رعایتی ہے اور کمپنی کی قیمت اس کے بعد ہے۔
کمپنی کی قیمت کا تعین کرنے کے لیے اوپر تین طریقوں پر بات کی گئی ہے۔ تعارفی سوال کی طرف لوٹتے ہیں تو اس کا جواب غیر مبہم نہیں ہے۔ اس کے علاوہ، ہر طریقہ ایک مختلف حتمی نتیجہ کی طرف جاتا ہے. جہاں ایک طریقہ صرف اسنیپ شاٹ کو دیکھتا ہے اور اس بات کا تعین کرتا ہے کہ ایک کمپنی کی قیمت ایک ملین ہے، دوسرا طریقہ بنیادی طور پر مستقبل کو دیکھتا ہے اور اسی کمپنی سے ڈیڑھ ملین کی قیمت کی توقع کرتا ہے۔ سب سے زیادہ تشخیص کے ساتھ طریقہ کا انتخاب کرنا منطقی لگتا ہے۔
تاہم، یہ آپ کی کمپنی کے لیے ہمیشہ بہترین طریقہ نہیں ہوتا ہے اور زیادہ تر معاملات میں تشخیص اپنی مرضی کے مطابق کی جاتی ہے۔ اسی لیے خرید و فروخت کے عمل میں داخل ہونے سے پہلے کسی پیشہ ور سے مشغول رہنا اور اپنی قانونی حیثیت کے بارے میں مشورہ حاصل کرنا دانشمندی ہے۔ Law & Moreکی وکلاء کارپوریٹ کے شعبے کے ماہر ہیں۔ قانون اور آپ کو مشورے فراہم کرنے میں خوشی محسوس کرتے ہیں بلکہ آپ کے عمل کے دوران ہر قسم کی دیگر مدد بھی فراہم کرتے ہیں، جیسے کہ معاہدوں کا مسودہ تیار کرنا اور اس کا اندازہ لگانا، مستعدی سے کام لینا اور مذاکرات میں حصہ لینا۔
